23 | 大而不倒的预演:巴菲特押注信誉拯救所罗门

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进入新的一年,我这里放慢了更新的节奏,也向很多听友说声抱歉,可能没有办法特别高频的更新。

这个案子是伯克希尔哈撒韦在1987年做的一笔投资,最终在1996年退出,但故事的高潮发生在1991年。因为丑闻,巴菲特从奥马哈来到纽约,从幕后走到台前,以临时董事长的身份拯救所罗门兄弟证券这座大厦于将倾。

除了故事本身充满的戏剧性,这个案子放在更大的时代背景下更具深意。从美国退出金本位开始疯狂发债,到保罗沃尔克上任后启动的大加息,再到利率见顶后开始长达40年的降息周期,以及由此来的垃圾债支撑“门口的野蛮人”时代开启......

所罗门CEO号称“华尔街之王”,在市场上呼风唤雨,也纵容公司赤裸裸地违规、疯狂赚钱。但即便巴菲特押上一生的信誉和所有的人脉,最终拯救公司的故事还是“大而不能倒”的“金融绑架”。

对于操盘手而言,这是世界上最好的生意——最高的杠杆,最大的不对称,赚钱时盆满钵满,出了事国家、社会、老百姓买单。90年代初的故事似乎已经能看到近20年后次贷危机的预演。

巴菲特手起刀落,开掉了公司里的恶人,结果确实“留下了一堆没用的好人”。用平庸的人做垄断的生意能否可行?有的行业是可以的,但看起来,证券这个行业不太行。

好生意,好团队,都重要,但后者更重要。这就是有关所罗门的投资课。

【主播】

艾勇(新浪微博:@艾勇),BeyondPod发起人,播客「DTC Lab」主理人。

【嘉宾】

南添,望岳投资创始人兼基金经理,曾就职于某券商资管负责人,其部门管理产品规模达100亿元。

【相关推荐】

《戴维营三天》
《滚雪球:巴菲特和他的财富人生》
《说谎者的扑克牌》

【Timeline】

01:25 巴菲特投资所罗门案例背景

05:01伯克希尔·哈撒韦与所罗门兄弟:一次特殊的合作之旅

10:07所罗门兄弟债券操纵事件:巴菲特投资哲学与道德争议

20:14所罗门兄弟危机及其对金融体系的影响

30:20 所罗门兄弟丑闻与巴菲特的信誉保卫战

43:17 解读国债市场:承销商的角色与运作机理

48:25 美国金融系统中的关键环节

52:17次贷危机背后的罪魁祸首

57:26 利率市场化与金融系统风

【BGM】

Young Lover - Rich in Rags

somewhere over the rainbow performed by Warren Buffett

「Becoming Warren Buffett」2017 HBO

【Staff】

视觉设计:佚名

制作监制:hec

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哈喽,大家好,这是一本「多元思维成长杂志」——《阿轩小馆》 热点|生活|成长|时尚|审美|艺术|心理 写在前面 接触查理·芒格的多元思维理论之后,才有了这档播客。 我给自己定了三五年的长期目标:慢慢搭建完整的认知体系,把自己打磨成视野更立体、更完整的人。 未来世界,拼的是认知和独特性。我们可以在有限的时间里,慢慢沉淀、慢慢吸收,接住成长、审美、生活里所有高质量的精彩。 如果你是这样,欢迎留下来 心思敏感、容易陷入精神内耗; 偏爱有底蕴、不浮夸的静奢质感,喜欢沉下心读文字、看经典作品; 对社会热点,总想拨云见日,看清背后的本质。 关于我 阿轩,播音编导专业,双鱼座。 一名主持人、播音与口才艺术类课程讲师。 偏爱一切兼具美感与厚重感的事物,向往艺术、自由,也踏实期待物质与精神的双重富足。 我是矛盾个体,典型深度内耗型人格,但想象力丰富绝伦。 观影喜好很杂:迷恋王家卫细腻的情绪,也看得懂贾樟柯镜头下的现实。 反复重刷的英剧必须是《Downton Abbey》、循环聆听的音乐剧《The Phantom of the Opera》,还有一眼难忘的舞剧《只此青绿》,都是反复治愈我的作品。 香水收藏骨灰级爱好者,偏爱低调有传承感的静奢风格,慢慢摸索适合普通人的审美思路。 爱电影、爱主持艺术、爱音乐旋律… 每期会聊些什么 ▫️热点评析 不跟风站队吐槽,尽量抛开情绪化争论,客观梳理热点背后的逻辑,理清事件全貌。 ▫️时尚与香氛审美 不追逐快潮流,专注耐看、有底蕴的静奢穿搭与香氛,分享普通人能落地的审美思路。 ▫️个人成长|专属小栏目:闭嘴挑战 人只用三年学会说话,却要用一辈子学会克制表达。在这里慢慢修炼情绪、人际边界感,减少无效内耗。 ▫️文学自留地 分享读过的诗歌、小说与散文,整理好用的文字、句子,方便日常积累。 ▫️艺术与心理 用多元思维的视角拆解心理学。不管是情绪内耗还是人际相处,看懂底层逻辑,处事会更从容。 收尾 不用强行迎合所有人,这里只接纳审美同频、愿意静下心成长的听众。 所以,请翻阅这本播客杂志吧,从你感兴趣的话题开始,相信你会习惯我的陪伴!祝好!
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