资源股全线爆发，金银铜铝油全面开花！商品的超级周期真的来了吗？

1月28日A股三大指数涨跌互现，贵金属与有色金属板块表现强势，多只个股涨停。贵金属价格暴涨，现货黄金突破5280美元/盎司，本月累计涨幅超22%。美元指数创2022年2月以来新低，芝加哥商品交易所调整部分贵金属期货合约的保证金参数以防范风险。分析认为，债务周期进入晚期阶段及地缘冲突推金价，资金对法币体系信任减弱，贵金属成为避险选择。
工业金属板块跟随贵金属走强，沪铝涨近6%，铝价中枢抬升至近四年新高。分析师指出，电解铝行业进入紧缺周期，低库存支撑价格，新能源与AI基建需求构成新增长引擎。新旧动能供需矛盾可能使铜、铝等金属供应短缺提前到来。
原油期货收涨，WTI和布伦特原油涨幅均超2.9%。地缘溢价、寒潮天气及美军演习等因素推动油气开发景气度升温。国际能源署上调2026年全球原油需求增长预期至93万桶/日，亚非拉地区成品油需求景气上行。华泰证券预计油价中长期有底部支撑，但需注意单一配置周期性品种的波动风险。