周末会客室｜不确定因素逐渐明晰 二季度市场有望震荡攀升

近期A股市场呈现市场震荡调整趋势，市场成交量能收缩至1万亿以下，反映出资金偏保守的观望态度。投资者普遍等待4月3日关税政策不确定性消除后，市场情绪有所提振，低开高走的走势印证了利空落地后的修复预期。从宏观数据看，3月制造业PMI扩张区间显示部分行业率先企稳，叠加政策端持续发力，为二季度经济复苏提供支撑。
当前资金偏好高股息防御性资产，银行、券商等大金融板块表现活跃。随着年报业绩窗口期临近，业绩确定性较高的行业或成为机构关注重点。市场分化背景下，需关注行业结构性分化机会，如人工智能带动的算力、软硬件等人工智能科技主线，以及特别国债支持的“两新”领域。
展望二季度，二季度降息政策预期或进一步释放流动性利好，而经济基本面不确定因素减少，市场有望震荡上行。投资者可关注政策驱动的内需提振领域，如消费、基建等政策驱动内需提振方向，同时警惕国际局势潜在扰动。行业配置上，建议结合一季报业绩验证景气度，挖掘科技与高股息板块的平衡机会。