房地产三道红线终结意味着什么？释放了哪些信号？是否影响房价？

监管部门不再要求房企每月上报三道红线相关指标，标志着实施近五年的三道红线政策正式退出主流监管舞台。该政策曾通过设定融资增速限制，倒逼高负债房企去杠杆，目前房地产总体化债目标已基本达成，高杠杆扩张模式彻底退潮。
虽然三道红线要求放开，但银行对房地产开发贷的审批仍保持严格，融资环境并未实质性改善。政策调整主要起到缓解房企持续爆雷风险的作用，但并不意味着行业将回到加杠杆时代。
当前房价持续下跌的核心矛盾在于居民加杠杆意愿不足，这需要建立在收入预期改善的基础上。从比价关系看，租金回报率与贷款利率仍存在差距，租房相比购房更具经济性，无法有效释放购房需求。
国家和地方推动的保障房收储计划难以落地，根源在于资金成本与租赁收益算不过来账。这种算账逻辑同样影响个人购房决策，导致市场持续低迷。
预计今年房价仍将下行，一二线城市跌幅可能更为明显。到明后年房价或逐渐企稳，但难以出现反弹。建议投资者关注急售二手房源中的机会，同时将资产配置重心转向更具确定性的股市领域。